Fünf (falsche) Investment-Mythen hinterfragt
Klopft bei Ihnen auch schon die Inflation an die Tür – oder haben Sie Ihre finanzielle Zukunft noch ganz unter Kontrolle? Lernen Sie fünf verbreitete Investment-Mythen kennen sowie die Gründe, warum sie einer fruchtbaren Investment-Disziplin im Wege stehen können.
Quelle: Vontobel 2022.
Während einer Phase geldpolitischer Lockerungen ist die Kaufkraft des Bargeldes stark gesunken.
«Sicherer Hafen» 1: Abwertung von Bargeld in lokaler Währung im Vergleich zu lokaler Inflation
▬ USA ▬ Eurozone ▬ Vereinigtes Königreich (UK) ▬ Schweiz
Quelle: Bloomberg; Bargeld abzüglich Inflation im Monatsvergleich (VPI gesamt).
Die Performance in der Vergangenheit stellt keinen verlässlichen Indikator für aktuelle oder künftige Entwicklungen dar.
Ähnlich wie Bargeld haben auch «sichere» Staatsanleihen im Laufe des letzten Jahrzehnts an Wert eingebüsst.
«Sicherer Hafen» 2: Abwertung kurzfristiger Staatsanleihen in lokaler Währung im Vergleich zu lokaler Inflation
▬ USA ▬ Eurozone ▬ Vereinigtes Königreich (UK) ▬ Schweiz
Quelle: Bloomberg; 1- bis 3-jährige Staatsanleihen abzüglich Inflation im Monatsvergleich (VPI gesamt).
Die Performance in der Vergangenheit stellt keinen verlässlichen Indikator für aktuelle oder künftige Entwicklungen dar.
In Zeiten der Volatilität und Unsicherheit leidet oft die Investment-Disziplin. Unsere Experten unterstützen Sie auf Mandatsbasis, damit Taktik und Strategien Hand in Hand gehen. Unsere Lösungen
Quelle: Vontobel 2022; nur zur Veranschaulichung.
Vier Arten, 100 US-Dollar über 20 Jahre anzulegen: Anleger, die alles auf einmal investieren, haben bessere langfristige Zinseszinseffekte im Vergleich zu Anlegern, die denselben Betrag nach und nach einbringen. Die Abbildung basiert auf einer geschätzten Rendite von zehn Prozent pro Jahr.
«Historisch betrachtet zahlte sich das sofortige Anlegen am meisten aus.»
Jonathan Hinterwirth,
Head Asset Allocation in der Vontobel Multi Asset Boutique
Das vorsichtige, gestaffelte Einsteigen in den Markt kann die Performance stärker beeinträchtigen als «schlechtes» Timing zu Beginn, beispielsweise ein Markteinstieg zu einem Höchststand.
Quelle: Vontobel 2023. Rendite des S&P 500 Index vom 01.02.1990 bis 31.01.2023, tägliche Brutto-Gesamtrendite (inklusive Dividenden).
Hinweis: Die Performance in der Vergangenheit stellt keinen verlässlichen Indikator für aktuelle oder künftige Entwicklungen dar.
Quelle: Vontobel 2023. Rendite des S&P 500 Index vom 01.02.1990 bis 31.01.2023, tägliche Brutto-Gesamtrendite (inklusive Dividenden).
Hinweis: Die Performance in der Vergangenheit stellt keinen verlässlichen Indikator für aktuelle oder künftige Entwicklungen dar.
Der durchschnittliche Anleger erreicht das Ziel nicht, sein Vermögen effektiv zu erhalten.
Quelle: Inflation basierend auf dem US-Verbraucherpreisindex; «durchschnittlicher Anleger» bezieht sich auf die Anlegerrendite der durchschnittlichen Vermögensallokation nach Dalbar, die sich aus dem Saldo der durchschnittlichen monatlichen Verkäufe, Rücknahmen und Umschichtungen von Fonds ergibt («Investing & Emotions», BlackRock Investment Insight 2016).
Quelle: Vontobel 2022.
Was beim Bärenmarkt zählt, ist die Perspektive
Obwohl Anleger dazu tendieren, sich an einen Bärenmarkt viel lebhafter zu erinnern, gab es in der Vergangenheit nur wenige Handelszeiträume, die Bärenmärkte waren. Die Grafik vergleicht die Anzahl der Bärenmarkttage mit der Anzahl der Bullenmarkttage pro Ereignis, summiert als Durchschnitt der Jahre.
Ein Blick auf die Gesamtrendite globaler Aktien zwischen 1999 und 2022 zeigt, woher die «Angst, etwas zu verpassen» (fear of missing out, FOMO) kommt – und dass investiert zu bleiben ein wirksames Gegenmittel sein kann.
Quelle: Bloomberg, basierend auf dem MSCI ACWI Index vom 01.01.1999 bis 31.12.2022, tägliche Brutto-Gesamtrendite (inklusive Dividenden).
Hinweis: Die Performance in der Vergangenheit stellt keinen verlässlichen Indikator für aktuelle oder künftige Entwicklungen dar.
Betrachten wir die maximalen Verluste innerhalb eines Jahres seit dem berüchtigten Crash von 1928: Es zeigt sich, dass Verluste in der Regel am Ende des Jahres ausgeglichen werden – seltener wenigstens zum Teil.
Warum man nicht zu viel Angst vor Verlusten haben sollte:
▬ S&P 500 Rendite ▬ Verluste innerhalb eines Jahres
Quelle: S&P 500 Index von 1928 bis 31.12.2022, tägliche Brutto-Gesamtrendite (inklusive Dividenden).
Hinweis: Die Performance in der Vergangenheit stellt keinen verlässlichen Indikator für aktuelle oder künftige Entwicklungen dar.
In Zeiten der Volatilität und Unsicherheit leidet oft die Investment-Disziplin. Unsere Experten unterstützen Sie auf Mandatsbasis, damit Taktik und Strategien Hand in Hand gehen. Unsere Lösungen
Ein ausgewogenes Portfolio entwickelt sich positiv in 97 Prozent der Fälle in jedem möglichen 5-Jahreszeitraum.
122 Jahre Portfolio-Performance vor Augen:
Quelle: Bloomberg, Global Financial Data zeigt Rendite des S&P 500 Index und US-Staatsanleihen von 1900 bis Ende 2022, jährliche Brutto-Gesamtrendite (inklusive Dividende). Hinweis: Die Performance in der Vergangenheit stellt keinen verlässlichen Indikator für aktuelle oder künftige Entwicklungen dar. Nicht übertragbar auf alle Regionen und/oder Anlagestile.
Ein ausgewogenes Portfolio besteht zum Beispiel aus 45 Prozent Aktien und 55 Prozent Staatsanleihen. Eine Haltedauer von fünf Jahren und mehr ist die Perspektive, die langfristig orientierte Anleger gewöhnlich bevorzugen.
Fazit über die letzten 122 Jahre: Ein für fünf Jahre angelegtes Portfolio hätte innerhalb 97 Prozent aller möglichen Zeiträume ein positives Ergebnis erzielt. Im Langzeit-Durchschnitt waren es sogar +7.3 Prozent pro Jahr.
«Anleger müssen oft Risiken eingehen, um ihre Anlageziele zu erreichen, aber einzelne Anlageklassen liefern nicht jedes Jahr eine gute Performance.»
Jonathan Hinterwirth,
Head Asset Allocation in der Vontobel Multi Asset Boutique
Auf kluge Art Risiken einzugehen kann den Erfolg eines langfristigen Anlegers erhöhen. In einem Multi-Asset-Umfeld muss man Risiken in Anlageklassen mit höheren Renditen eingehen, aber diese liefern nicht jedes Jahr eine gute Performance. Deshalb kann Diversifizierung ein praktisches Werkzeug sein.
▬ Rohstoffe ▬ Cash ▬ Gold ▬ Hedgefonds ▬ Staatsanleihen global ▬ Unternehmensanleihen ▬ Aktien global ▬ Immobilien global
| Top | 2. | 3. | 4. | 5. | 6. | 7. | 8. | |
| 2022 | 19.5 | 1.8 | 0.4 | –4.4 | –10.0 | –14.1 | –18.4 | –24.5 |
| 2021 | 33.1 | 29.5 | 18.5 | 3.7 | 0.1 | –0.8 | –1.6 | –4.3 |
| 2020 | 24.6 | 16.3 | 8.3 | 6.8 | 5.0 | 3.5 | 0.5 | –4.3 |
| 2019 | 28.6 | 23.9 | 18.4 | 12.5 | 8.6 | 8.4 | 7.2 | 2.2 |
| 2018 | 2.8 | 2.0 | –0.9 | –1.0 | –5.6 | –6.7 | –9.3 | –9.4 |
| 2017 | 24.0 | 15.6 | 12.7 | 6.0 | 5.7 | 4.2 | 2.2 | 1.1 |
| 2016 | 13.1 | 8.1 | 7.9 | 6.2 | 3.8 | 3.8 | 2.5 | 0.6 |
| 2015 | 1.4 | 1.0 | 0.3 | –0.2 | –2.4 | –3.6 | –12.1 | –23.1 |
| 2014 | 15.0 | 8.0 | 7.6 | 4.2 | 0.1 | 0.1 | 0.6 | –14.8 |
| 2013 | 22.8 | 6.7 | 3.5 | 0.2 | 0.1 | 0.0 | –8.5 | –27.3 |
| 2012 | 29.7 | 16.1 | 10.9 | 8.3 | 4.5 | 3.5 | 0.2 | –1.3 |
| 2011 | 8.9 | 5.4 | 4.8 | 0.2 | –6.4 | –7.3 | –8.9 | –9.4 |
| 2010 | 29.2 | 21.5 | 18.7 | 12.7 | 7.2 | 5.2 | 3.6 | 0.3 |
| 2009 | 34.6 | 33.8 | 25.0 | 22.5 | 16.6 | 3.4 | 1.4 | 0.3 |
| 2008 | 8.9 | 4.3 | 3.0 | –5.1 | –23.3 | –30.4 | –42.2 | –47.6 |
| 2007 | 31.9 | 24.5 | 11.7 | 5.7 | 5.4 | 4.2 | 3.2 | –4.9 |
| 2006 | 40.9 | 23.2 | 21.0 | 14.9 | 9.3 | 5.2 | 3.6 | 3.4 |
| 2005 | 35.9 | 17.8 | 16.2 | 10.8 | 4.8 | 3.5 | 3.3 | 2.7 |
| 2004 | 37.0 | 25.3 | 15.2 | 5.5 | 4.8 | 4.6 | 2.7 | 1.4 |
| 2003 | 37.6 | 34.0 | 26.9 | 19.9 | 13.4 | 6.5 | 2.1 | 1.2 |
| 2002 | 26.7 | 25.6 | 8.2 | 8.2 | 4.7 | 1.8 | –7.9 | –19.3 |
| 2001 | 8.7 | 8.7 | 6.5 | 4.1 | 0.7 | –12.0 | –12.1 | –16.2 |
▬ Rohstoffe ▬ Cash ▬ Gold ▬ Hedgefonds ▬ Staatsanleihen global ▬ Unternehmensanleihen ▬ Aktien global ▬ Immobilien global
Quelle: Vontobel 2022. Indizes, die zur Abbildung von Anlageklassen genutzt werden: Cash (USD) SBWMUD1U, Global Sovereigns (USD) LGAGTRUH, Global Corporate Bonds Investment Grade (USD) LGCPTRUH, Equities AC (USD) NDUEACWF, Gold (USD) GOLDLNPM, Commodities (USD) BCOMF3T, Global Real Estate (USD) MXWO0RE, Hedge Funds (USD) HFRXGL.
Hinweis: Die Performance in der Vergangenheit stellt keinen verlässlichen Indikator für aktuelle oder künftige Entwicklungen dar. Die Performance-Daten berücksichtigen weder Gebühren noch die Kosten, die unter Umständen für die Emission oder den Rückkauf von Fondsanteilen anfallen. Die Performance kann sich aufgrund von Veränderungen des Wechselkurses zwischen den Währungen sowohl nach unten als nach oben entwickeln.
In Zeiten der Volatilität und Unsicherheit leidet oft die Investment-Disziplin. Unsere Experten unterstützen Sie auf Mandatsbasis, damit Taktik und Strategien Hand in Hand gehen. Unsere Lösungen
Quelle: Bloomberg; Netto-Rendite (nach Abzug von Gebühren des Vontobel Fund mtx Sustainable Emerging Markets Leaders A (VGREMEI LX Equity) im Vergleich zum MSCI Emerging Markets Index (MXEF) vom 16.07.2011, als der Fonds aufgelegt wurde, bis zum 31.12.2021.
Hinweis: Nicht alle aktiv gemanagten Fonds schaffen es, vergleichbare indexbasierte passive Produkte zu schlagen. Gemäss dem Morningstar European Active/Passive Barometer 2021 lagen die Erfolgsraten von aktiven Fonds über einen Zeitraum von zehn Jahren bis Juni 2021 bei knapp zwei Drittel der untersuchten Kategorien unter 25 Prozent. Die Performance in der Vergangenheit stellt keinen verlässlichen Indikator für aktuelle oder künftige Entwicklungen dar. Die Performance-Daten berücksichtigen weder Gebühren noch die Kosten, die unter Umständen für die Emission oder den Rückkauf von Fondsanteilen anfallen. Die Performance kann sich aufgrund von Veränderungen des Wechselkurses zwischen den Währungen sowohl nach unten als nach oben entwickeln.
Manche Menschen raten, mit dem Strom globaler Märkte zu schwimmen und empfehlen passive ETF-Produkte. Indexbasierte passive Anlagen können jedoch keine Alpha-Renditen generieren und auch nicht jederzeit auf sich ändernde Märkte reagieren.
Aktive Manager wie Vontobel verfolgen das Ziel, die Nettorenditen zu steigern, während Verlustperioden ähnlich oder sogar geringer als bei indexbasierten Produkten ausfallen.
Investment Suitability: Diese Publikation ist zur allgemeinen Verbreitung bestimmt. Sie ist nicht Bestandteil eines Angebots oder eine Empfehlung und berücksichtigt nicht Ihre Kenntnisse, Erfahrungen und persönlichen Verhältnisse, welche für eine persönliche Anlageberatung erforderlich sind.
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Diese Publikation stellt weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine Empfehlung zur Beanspruchung einer Dienstleistung, zum Kauf oder Verkauf einer Anlage oder zum Abschluss einer anderen Transaktion dar. Die Erbringung der in dieser Publikation beschriebenen Dienstleistungen richtet sich ausschließlich nach dem mit dem Anleger abgeschlossenen Vertrag. Die hierin enthaltenen Angaben und Ansichten dienen ausschließlich Informationszwecken und tragen keinen individuellen Anlagezielen, Finanzverhältnissen oder Bedürfnissen Rechnung. Zudem können Inhalt, Umfang und Preise der Dienstleistungen und Produkte nach Anleger und/oder aufgrund rechtlicher Einschränkungen unterschiedlich ausgestaltet sein und jederzeit geändert werden. Bevor eine Anlageentscheidung getroffen wird, sollte der Anleger eine individuelle Beratung zu seiner persönlichen Situation in Anspruch nehmen. Potenzielle Anleger sollten sich bewusst sein, dass die vergangene Performance nicht zwingend einen Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung liefert. Wir übernehmen keinerlei Haftung für Verluste oder Schäden irgendwelcher Art, die durch die Verwendung der hierin enthaltenen Informationen entstehen.
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