Die Weltwirtschaft auf dem Höhepunkt des Wachstums
Makroökonomisches Update für den Monat Juli und August
Die Welt erholt sich rasant von der Pandemie: Erfahren Sie hier, ob die vorsichtig optimistischen Prognosen aus unserem Investment Outlook 2021 sich weiterhin bestätigen.
Wie wir uns strategisch positionieren: Das monatliche CIO-Update analysiert das aktuelle Marktumfeld und deckt die Hintergründe auf. Es präsentieren Frank Häusler, unser Chefstratege, und Reto Cueni, unser Chefökonom.
Vom «Boarding» zum «Take-off»
Die Wirtschaft übertrifft die zu Beginn des Jahres aufgestellte Prognosen. Global gesehen bewegte sich die Wirtschaft von unserem «Boarding»-Szenario hin zum «Take-off»-Szenario. 4 Gründe erklären diese Bewegung:
- Corona-Restriktionen wirkten sich weniger stark auf die Wirtschaft aus als erwartet
- Schnellere globale Corona-Impfkampagnen als letztes Jahr angenommen
- Besser als erwartete Performance asiatischer Schwellenländer
- Schnellere und höhere US-Staatsausgaben
Eine Konsequenz dieser rascheren Erholung dürfte sein, dass Zentralbanken ihre Unterstützung früher als erwartet zurückfahren. Damit befindet sich die Weltwirtschaft derzeit nicht nur in Bezug auf die monetären Stimuli, sondern auch in Bezug auf die Ausgaben und Unterstützungsmassnahmen der Staaten, die Inflationszahlen und das Wirtschaftswachstum auf einem «Höhepunkt». In diesem Umfeld reduziert Vontobel das Aktien Gewicht, bleibt aber übergewichtet und Risk-on positioniert.
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