Investment Outlook 2023: Investieren in der Zeitenwende

Was sind die Top-Themen, die den Finanzmarkt längerfristig prägen dürften? Wie reagieren einzelne Anlageklassen wie Anleihen, Aktien oder Rohstoffe normalerweise auf geopolitische Spannungen? Unsere Experten präsentieren drei Langzeit-Investment­themen sowie das Vontobel Basis­szenario für die Wirtschaftsentwicklung 2023.

 

  

Drei Investmentthemen im Langzeit-Check

Erfahren Sie von unserem Chefökonomen persönlich die Hintergründe zu den drei Themen «Greenflation», «Slowbalisierung» und «Finanzielle Repression». Klicken Sie auf die Kacheln unten, um drei Videos mit weiterem Kontext aus Anlegersicht abzuspielen.

  

  

  • Über die Experten
    Portrait shot of Reto Cueni, Chief Economist at Vontobel

    Reto Cueni

    Chief Economist

    Reto Cueni kam 2014 als Senior Economist zu Vontobel Asset Management und wurde 2020 zum Chief Economist ernannt. Sein Arbeitsschwerpunkt liegt auf längerfristigen Makrothemen und Wirtschaftstrends, die er für Vontobel als Vordenker im Blick behält.

    Bevor er zu Vontobel stiess, forschte und arbeitete er von 2009 bis 2014 als Dozent und wissenschaftlicher Mitarbeiter am Institut für Volkswirtschaftslehre der Universität Zürich. Seine Karriere startete er 2006 als quantitativer Analyst im Aktien-Research bei Vontobel Investment Banking.

    Reto besitzt einen Doktortitel in Wirtschaftswissenschaften der Universität Zürich. Er studierte unter anderem an der Università degli Studi in Siena und der Columbia University in New York.

     
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    Thomy Zünd

    Head Investment Solutions

    Thomy Zünd kam 2018 als Senior Investment Advisor zu Vontobel und wurde 2021 zum Leiter Investment Solutions ernannt. Zusammen mit seinem Team erarbeitet er unter anderem passende Anlagelösungen für die unterschiedlichsten Markt- und Kundensituationen.

    Bevor er zu Vontobel stiess, arbeitete er in verschiedenen Funktionen mit Investment-Fokus, unter anderem als Aktienanalyst, Anlagestratege und Portfolio Manager. Er hält einen Betriebsökonom FH der Fachhochschule St. Gallen.

    Thomy Zünd ist Certified International Investment Analyst (CIIA) und Master in International Management.

  

  

  

Inflation – Rezession – Zentralbanken


Drei Schlagworte für das Anlagejahr 2023

Das Schreckgespenst der Inflation scheint Gesellschaft zu bekommen: Folgt man historischen Daten, mehren sich die Anzeichen einer Rezession am Anlagehorizont. Zumindest war eine wirtschaftliche Verlangsamung in acht von zehn Fällen zu beobachten, in denen invertierte Zinskurven auftraten. Fiskal-politische Stimuli oder Rettungsschirme sind vorerst nicht zu erwarten. Sie würden den Anstrengungen der Zentralbanken, die Inflation zu dämpfen, zuwiderlaufen. Und bis die Inflation 2023 wieder zuverlässig fällt, ist von den Zentralbanken kein Kurswechsel zu erwarten.

Blicken wir also auf ein Jahr, in dem sich Investoren von den Finanzmärkten fernhalten sollten?

Nach der Volatilität den Blick nach vorne richten

Die gute Nachricht: An den Märkten werden viele dieser Abhängigkeiten und Zusammenhänge fortlaufend eingepreist. Davon zeugen unter anderem die Kursausschläge vor und nach den Zinsschritten der Zentralbanken, vor und nach der Veröffentlichung neuer Konsumentenpreis-Indizes, von Beschäftigungszahlen und so weiter. Jedes Mal, wenn Erwartungen geschürt oder enttäuscht werden, pendelt sich der Kompass einen Tick präziser ein.

Das gibt Aufschluss über die Chancen und Risiken, die 2023 auf die Agenda von Investoren gehören.

Porträtaufnahme von Stefan Eppenberger, Head Multi-Asset Strategy sowie Aktien- und Rohstoff-Spezialist
Stefan Eppenberger
Head Multi-Asset Strategy

«Ein 50/50-Multi-Asset-Portfolio erzielte oft zwei­stellige positive Renditen im Jahr nach ähnlichen Markt­rück­gängen.»

Historisch gesehen kommt es äusserst selten vor, dass sich Aktien und Anleihen im selben Jahr so extrem negativ entwickeln – das spricht aber auch für Luft nach oben im Folgejahr.

 

  

  

 

  

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