5 mythes de l’investissement déboulonnés
Quelles «valeurs refuges» nous reste-t-il?
Mythe n° 1:
Les liquidités sont des valeurs sûres
En fait, l’accumulation de liquidités entraîne une dévaluation par l’inflation. Votre argent achète beaucoup moins.
Source: Vontobel 2022.
Découvrez pourquoi les «valeurs refuges» d’hier sont devenues les «faux amis» d’aujourd’hui
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Graphique: la dévaluation en détail
Durant une période d’assouplissement monétaire, le pouvoir d’achat des liquidités s’est effondré.
Valeur refuge 1: dévaluation des liquidités en monnaie locale vs. inflation locale
▬ USA ▬ Zone Euro ▬ United Kingdom ▬ SuisseSource: Bloomberg; liquidités, déduction faite de l’inflation en rythme mensuel (IPC global).
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.À l’instar des liquidités, les anciennes «valeurs refuges» que constituent les emprunts d’État ont perdu de leur pouvoir d’achat au cours de la dernière décennie.
Valeur refuge 2: dévaluation des emprunts d’État à court terme en monnaie locale vs. inflation locale
▬ USA ▬ Zone Euro ▬ United Kingdom ▬ SuisseSource: Bloomberg; emprunts d’État 1 à 3 ans, déduction faite de l’inflation en rythme mensuel (IPC global)
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
Mythe n° 2:
Il faut attendre le bon moment pour entrer sur le marché
En fait, l’effet des intérêts composés peut faire pencher la balance de votre investissement
Source: Vontobel 2022; À des fins d’illustration uniquement.
Quatre façons d’investir 100 USD sur vingt ans (illustration): Les investisseurs qui entrent sans attendre sur le marché profitent de meilleurs intérêts composés à long terme que ceux qui étalent leurs investissements dans le temps. Illustration basée sur un rendement estimé de 10% p.a.
Découvrez pourquoi un investissement immédiat est souvent payant
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Graphique: pertes en cas d’investissements étalés
«Sur un plan historique, l’investissement immédiat est le plus rentable»
Jonathan Hinterwirth,
Head Asset Allocation de la boutique Multi Asset de VontobelOpter pour une entrée prudente sur le marché en étalant les investissements peut davantage affecter la performance que d’investir immédiatement avec un «mauvais» timing éventuel (p. ex. en investissant au moment où le marché est au plus haut).
Pertes liées aux investissements étalés avec progression mensuelle
Source: Vontobel. Performance de l’indice S&P 500 du 01.02.1990 au 31.01.2023, performance totale quotidienne (dividendes inclus), en termes bruts.Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
En moyenne, les investisseurs qui suivent un plan d’investissement étalé dans le temps peuvent perdre jusqu’à –5,8%
Source: Vontobel. Performance de l’indice S&P 500 du 01.02.1990 au 31.01.2023, performance totale quotidienne (dividendes inclus), en termes bruts.Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
Mythe n° 3:
Le timing est la seule source de rendement
Qu’est-ce que l’histoire enseigne aux investisseurs?
L’investisseur moyen ne conserve pas sa richesse réelle.
Source: inflation basée sur l’indice des prix à la consommation américain (CPI); investisseur moyen représenté par le rendement de l’investisseur moyen en fonds d’allocation d’actifs calculé par le cabinet de recherche Dalbar sur la base de la moyenne nette des ventes, rachats et échanges mensuels dans les fonds communs de placement («Investing & Emotions», BlackRock Investment Insight 2016).
Ne craignez rien: les haussiers sont endurants, pas les baissiers
Source: Vontobel 2022.
Mettre en perspective
Malgré la tendance naturelle des investisseurs à garder un souvenir particulièrement vif des périodes baissières, celles-ci ont été peu nombreuses par le passé. Le graphique compare le nombre de jours de baisse des marchés avec celui des jours de hausse des marchés par occurrence, additionnés en nombre d’années moyen.
Laisser du temps au marché est le travail de l’investisseur à long terme
Un œil sur la performance totale des actions internationales entre 1999 et 2022 montre d’où vient le syndrome FOMO (fear of missing out, ou «la peur de rater quelque chose» en français) – et que rester investi peut être l’antidote à cette crainte.
Source: Bloomberg, sur la base de l’indice MSCI ACWI du 01.01.1999 au 31.12.2022, performance totale quotidienne (dividendes inclus), en termes bruts.
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
Découvrez pourquoi un horizon à long terme réduit le risque d’investissement
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Graphique: baisses depuis 1928
Si l’on s’intéresse aux baisses intra-annuelles maximales depuis le fameux krach de 1928, on constate qu’elles sont généralement rattrapées, au moins en partie, avant la fin de l’année.
Pourquoi les baisses ne doivent pas faire trop peur:
Source: Indice S&P 500 de 1928 à 2022, performance totale quotidienne (dividendes inclus), en termes bruts.Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
Mythe n° 4:
La diversification est bonne pour la sécurité, mais pas pour les rendements
Prendre du recul: Performance d’un portefeuille équilibré depuis 1900
La performance est positive dans 97% des cas quelle que soit la période de 5 ans sur 122 ans.
122 ans de performance de portefeuille:
Source: Bloomberg, données financières mondiales indiquant les rendements de l’indice S&P 500 et des bons du Trésor US de 1900 à 2022, performance totale annuelle (dividendes inclus), en termes bruts.
Remarque: les données historiques ne garantissent pas une évolution identique dans le futur. Ne s’applique pas à toutes les régions et/à tous les styles d’investissement
Un portefeuille équilibré peut contenir 45% d’actions et 55% d’obligations d’État. Une période de détention de cinq ans et plus est le type de perspective à long terme que les investisseurs préfèrent.
Faisons un petit calcul: 97% du temps, un portefeuille équilibré avec un horizon de cinq ans ou plus enregistre une performance positive quelle que soit la période.
Découvrez pourquoi une stratégie d’investissement équilibrée à long terme constitue une base solide
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Graphique: Performance des principales classes d’actifs
«Les investisseurs doivent souvent prendre des risques pour atteindre leurs objectifs d’investissement, mais les classes d’actifs individuelles ne sont pas performantes chaque année.»
Jonathan Hinterwirth,
Head Asset Allocation de la boutique Multi Asset de VontobelPour un investisseur à long terme, une prise de risque intelligente peut accroître la performance de l’investissement. Dans un environnement multi-actifs, il est nécessaire de s’exposer aux risques des classes d’actifs à plus haut rendement mais la performance n’est pas au rendez-vous chaque année, raison pour laquelle la diversification est un outil pratique.
Performance annuelle des principales classes d’actifs (%, en USD)
▬ Matières premières ▬ Immobilier international ▬ Actions mondiales ▬ Hedge funds ▬ Cash ▬ Obligations d’entreprises ▬ Emprunts d’État mondiaux ▬ Or
Top 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 2022 19.5 1.8 0.4 –4.4 –10.0 –14.1 –18.4 –24.5 2021 33.1 29.5 18.5 3.7 0.1 –0.8 –1.6 –4.3 2020 24.6 16.3 8.3 6.8 5.0 3.5 0.5 –4.3 2019 28.6 23.9 18.4 12.5 8.6 8.4 7.2 2.2 2018 2.8 2.0 –0.9 –1.0 –5.6 –6.7 –9.3 –9.4 2017 24.0 15.6 12.7 6.0 5.7 4.2 2.2 1.1 2016 13.1 8.1 7.9 6.2 3.8 3.8 2.5 0.6 2015 1.4 1.0 0.3 –0.2 –2.4 –3.6 –12.1 –23.1 2014 15.0 8.0 7.6 4.2 0.1 0.1 0.6 –14.8 2013 22.8 6.7 3.5 0.2 0.1 0.0 –8.5 –27.3 2012 29.7 16.1 10.9 8.3 4.5 3.5 0.2 –1.3 2011 8.9 5.4 4.8 0.2 –6.4 –7.3 –8.9 –9.4 2010 29.2 21.5 18.7 12.7 7.2 5.2 3.6 0.3 2009 34.6 33.8 25.0 22.5 16.6 3.4 1.4 0.3 2008 8.9 4.3 3.0 –5.1 –23.3 –30.4 –42.2 –47.6 2007 31.9 24.5 11.7 5.7 5.4 4.2 3.2 –4.9 2006 40.9 23.2 21.0 14.9 9.3 5.2 3.6 3.4 2005 35.9 17.8 16.2 10.8 4.8 3.5 3.3 2.7 2004 37.0 25.3 15.2 5.5 4.8 4.6 2.7 1.4 2003 37.6 34.0 26.9 19.9 13.4 6.5 2.1 1.2 2002 26.7 25.6 8.2 8.2 4.7 1.8 –7.9 –19.3 2001 8.7 8.7 6.5 4.1 0.7 –12.0 –12.1 –16.2 ▬ Matières premières ▬ Immobilier international ▬ Actions mondiales ▬ Hedge funds ▬ Cash ▬ Obligations d’entreprises ▬ Emprunts d’État mondiaux ▬ Or
Source: Vontobel 2022. Indices utilisés pour répliquer les classes d’actifs: Cash (USD) SBWMUD1U, Global Sovereigns (USD) LGAGTRUH, Global Corporate Bonds Investment Grade (USD) LGCPTRUH, Equities AC (USD) NDUEACWF, Gold (USD) GOLDLNPM, Commodities (USD) BCOMF3T, Global Real Estate (USD) MXWO0RE, Hedge Funds (USD) HFRXGL.Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future. Les données de performance n’incluent pas les frais et commissions pouvant être prélevés lors de l’émission et du rachat de parts de fonds. Les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse de la performance du fond.
Mythe n° 5:
La gestion passive est toujours la meilleure stratégie
Performance d’un fond activement géré vs. un indice
Source: Bloomberg, performance nette du Vontobel Fund mtx Sustainable Emerging Markets Leaders A (VGREMEI LX Equity) par rapport à l’indice MSCI Emerging Markets (MXEF) depuis le 16.07.2011 (date d’émission) jusqu’au 31.12.2021.
Remarque: tous les fonds activement gérés ne réussissent pas à surperformer un produit passif comparable reposant sur un indice. Selon le baromètre Actif/Passif 2021 de Morningstar, le taux de réussite des fonds actifs européens sur les dix années précédant juin 2021 a été inférieur à 25% dans près des deux tiers des catégories étudiées. La performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future. Les données de performance n’incluent pas les frais et commissions pouvant être prélevés lors de l’émission et du rachat de parts de fonds. Les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse de la performance du fond.