5 mythes de l’investissement déboulonnés
Source: Vontobel 2022.
Durant une période d’assouplissement monétaire, le pouvoir d’achat des liquidités s’est effondré.
Valeur refuge 1: dévaluation des liquidités en monnaie locale vs. inflation locale
▬ USA ▬ Zone Euro ▬ United Kingdom ▬ Suisse
Source: Bloomberg; liquidités, déduction faite de l’inflation en rythme mensuel (IPC global).
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
À l’instar des liquidités, les anciennes «valeurs refuges» que constituent les emprunts d’État ont perdu de leur pouvoir d’achat au cours de la dernière décennie.
Valeur refuge 2: dévaluation des emprunts d’État à court terme en monnaie locale vs. inflation locale
▬ USA ▬ Zone Euro ▬ United Kingdom ▬ Suisse
Source: Bloomberg; emprunts d’État 1 à 3 ans, déduction faite de l’inflation en rythme mensuel (IPC global)
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
Source: Vontobel 2022; À des fins d’illustration uniquement.
Quatre façons d’investir 100 USD sur vingt ans (illustration): Les investisseurs qui entrent sans attendre sur le marché profitent de meilleurs intérêts composés à long terme que ceux qui étalent leurs investissements dans le temps. Illustration basée sur un rendement estimé de 10% p.a.
«Sur un plan historique, l’investissement immédiat est le plus rentable»
Jonathan Hinterwirth,
Head Asset Allocation de la boutique Multi Asset de Vontobel
Opter pour une entrée prudente sur le marché en étalant les investissements peut davantage affecter la performance que d’investir immédiatement avec un «mauvais» timing éventuel (p. ex. en investissant au moment où le marché est au plus haut).
Source: Vontobel. Performance de l’indice S&P 500 du 01.02.1990 au 31.01.2023, performance totale quotidienne (dividendes inclus), en termes bruts.
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
Source: Vontobel. Performance de l’indice S&P 500 du 01.02.1990 au 31.01.2023, performance totale quotidienne (dividendes inclus), en termes bruts.
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
L’investisseur moyen ne conserve pas sa richesse réelle.
Source: inflation basée sur l’indice des prix à la consommation américain (CPI); investisseur moyen représenté par le rendement de l’investisseur moyen en fonds d’allocation d’actifs calculé par le cabinet de recherche Dalbar sur la base de la moyenne nette des ventes, rachats et échanges mensuels dans les fonds communs de placement («Investing & Emotions», BlackRock Investment Insight 2016).
Source: Vontobel 2022.
Mettre en perspective
Malgré la tendance naturelle des investisseurs à garder un souvenir particulièrement vif des périodes baissières, celles-ci ont été peu nombreuses par le passé. Le graphique compare le nombre de jours de baisse des marchés avec celui des jours de hausse des marchés par occurrence, additionnés en nombre d’années moyen.
Un œil sur la performance totale des actions internationales entre 1999 et 2022 montre d’où vient le syndrome FOMO (fear of missing out, ou «la peur de rater quelque chose» en français) – et que rester investi peut être l’antidote à cette crainte.
Source: Bloomberg, sur la base de l’indice MSCI ACWI du 01.01.1999 au 31.12.2022, performance totale quotidienne (dividendes inclus), en termes bruts.
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
Si l’on s’intéresse aux baisses intra-annuelles maximales depuis le fameux krach de 1928, on constate qu’elles sont généralement rattrapées, au moins en partie, avant la fin de l’année.
Pourquoi les baisses ne doivent pas faire trop peur:
Source: Indice S&P 500 de 1928 à 2022, performance totale quotidienne (dividendes inclus), en termes bruts.
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future.
La performance est positive dans 97% des cas quelle que soit la période de 5 ans sur 122 ans.
122 ans de performance de portefeuille:
Source: Bloomberg, données financières mondiales indiquant les rendements de l’indice S&P 500 et des bons du Trésor US de 1900 à 2022, performance totale annuelle (dividendes inclus), en termes bruts.
Remarque: les données historiques ne garantissent pas une évolution identique dans le futur. Ne s’applique pas à toutes les régions et/à tous les styles d’investissement
Un portefeuille équilibré peut contenir 45% d’actions et 55% d’obligations d’État. Une période de détention de cinq ans et plus est le type de perspective à long terme que les investisseurs préfèrent.
Faisons un petit calcul: 97% du temps, un portefeuille équilibré avec un horizon de cinq ans ou plus enregistre une performance positive quelle que soit la période.
«Les investisseurs doivent souvent prendre des risques pour atteindre leurs objectifs d’investissement, mais les classes d’actifs individuelles ne sont pas performantes chaque année.»
Jonathan Hinterwirth,
Head Asset Allocation de la boutique Multi Asset de Vontobel
Pour un investisseur à long terme, une prise de risque intelligente peut accroître la performance de l’investissement. Dans un environnement multi-actifs, il est nécessaire de s’exposer aux risques des classes d’actifs à plus haut rendement mais la performance n’est pas au rendez-vous chaque année, raison pour laquelle la diversification est un outil pratique.
▬ Matières premières ▬ Immobilier international ▬ Actions mondiales ▬ Hedge funds ▬ Cash ▬ Obligations d’entreprises ▬ Emprunts d’État mondiaux ▬ Or
| Top | 2. | 3. | 4. | 5. | 6. | 7. | 8. | |
| 2022 | 19.5 | 1.8 | 0.4 | –4.4 | –10.0 | –14.1 | –18.4 | –24.5 |
| 2021 | 33.1 | 29.5 | 18.5 | 3.7 | 0.1 | –0.8 | –1.6 | –4.3 |
| 2020 | 24.6 | 16.3 | 8.3 | 6.8 | 5.0 | 3.5 | 0.5 | –4.3 |
| 2019 | 28.6 | 23.9 | 18.4 | 12.5 | 8.6 | 8.4 | 7.2 | 2.2 |
| 2018 | 2.8 | 2.0 | –0.9 | –1.0 | –5.6 | –6.7 | –9.3 | –9.4 |
| 2017 | 24.0 | 15.6 | 12.7 | 6.0 | 5.7 | 4.2 | 2.2 | 1.1 |
| 2016 | 13.1 | 8.1 | 7.9 | 6.2 | 3.8 | 3.8 | 2.5 | 0.6 |
| 2015 | 1.4 | 1.0 | 0.3 | –0.2 | –2.4 | –3.6 | –12.1 | –23.1 |
| 2014 | 15.0 | 8.0 | 7.6 | 4.2 | 0.1 | 0.1 | 0.6 | –14.8 |
| 2013 | 22.8 | 6.7 | 3.5 | 0.2 | 0.1 | 0.0 | –8.5 | –27.3 |
| 2012 | 29.7 | 16.1 | 10.9 | 8.3 | 4.5 | 3.5 | 0.2 | –1.3 |
| 2011 | 8.9 | 5.4 | 4.8 | 0.2 | –6.4 | –7.3 | –8.9 | –9.4 |
| 2010 | 29.2 | 21.5 | 18.7 | 12.7 | 7.2 | 5.2 | 3.6 | 0.3 |
| 2009 | 34.6 | 33.8 | 25.0 | 22.5 | 16.6 | 3.4 | 1.4 | 0.3 |
| 2008 | 8.9 | 4.3 | 3.0 | –5.1 | –23.3 | –30.4 | –42.2 | –47.6 |
| 2007 | 31.9 | 24.5 | 11.7 | 5.7 | 5.4 | 4.2 | 3.2 | –4.9 |
| 2006 | 40.9 | 23.2 | 21.0 | 14.9 | 9.3 | 5.2 | 3.6 | 3.4 |
| 2005 | 35.9 | 17.8 | 16.2 | 10.8 | 4.8 | 3.5 | 3.3 | 2.7 |
| 2004 | 37.0 | 25.3 | 15.2 | 5.5 | 4.8 | 4.6 | 2.7 | 1.4 |
| 2003 | 37.6 | 34.0 | 26.9 | 19.9 | 13.4 | 6.5 | 2.1 | 1.2 |
| 2002 | 26.7 | 25.6 | 8.2 | 8.2 | 4.7 | 1.8 | –7.9 | –19.3 |
| 2001 | 8.7 | 8.7 | 6.5 | 4.1 | 0.7 | –12.0 | –12.1 | –16.2 |
▬ Matières premières ▬ Immobilier international ▬ Actions mondiales ▬ Hedge funds ▬ Cash ▬ Obligations d’entreprises ▬ Emprunts d’État mondiaux ▬ Or
Source: Vontobel 2022. Indices utilisés pour répliquer les classes d’actifs: Cash (USD) SBWMUD1U, Global Sovereigns (USD) LGAGTRUH, Global Corporate Bonds Investment Grade (USD) LGCPTRUH, Equities AC (USD) NDUEACWF, Gold (USD) GOLDLNPM, Commodities (USD) BCOMF3T, Global Real Estate (USD) MXWO0RE, Hedge Funds (USD) HFRXGL.
Remarque: la performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future. Les données de performance n’incluent pas les frais et commissions pouvant être prélevés lors de l’émission et du rachat de parts de fonds. Les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse de la performance du fond.
Source: Bloomberg, performance nette du Vontobel Fund mtx Sustainable Emerging Markets Leaders A (VGREMEI LX Equity) par rapport à l’indice MSCI Emerging Markets (MXEF) depuis le 16.07.2011 (date d’émission) jusqu’au 31.12.2021.
Remarque: tous les fonds activement gérés ne réussissent pas à surperformer un produit passif comparable reposant sur un indice. Selon le baromètre Actif/Passif 2021 de Morningstar, le taux de réussite des fonds actifs européens sur les dix années précédant juin 2021 a été inférieur à 25% dans près des deux tiers des catégories étudiées. La performance passée n’est pas un indicateur fiable de la performance actuelle ou future. Les données de performance n’incluent pas les frais et commissions pouvant être prélevés lors de l’émission et du rachat de parts de fonds. Les fluctuations de change peuvent entraîner une baisse ou une hausse de la performance du fond.
Certains conseillent de «suivre le mouvement» des marchés mondiaux en optant pour des structures ETF passives. Toutefois, l’investissement passif basé sur un indice ne peut pas générer des sources de rendement alpha, ni réagir en permanence dans les périodes de volatilité des marchés.
Des gérants actifs comme Vontobel ont pour objectif d’accroître la performance nette de l’investissement tout en limitant les baisses au même niveau, voire en les réduisant, par rapport aux produits basés sur des indices.
Pertinence des investissements : Cette publication est destinée à une diffusion générale. Elle ne fait partie d’aucune offre ou recommandation et ne tient pas compte de vos connaissances, de votre expérience et de votre situation personnelle qui sont des informations nécessaires pour un conseil d’investissement personnel.
La présente publication constitue un support publicitaire au sens de l’article 68 de la LSFin suisse, et sert uniquement à des fins d’information. Nous vous fournirons volontiers, gratuitement et sur simple demande, des documents supplémentaires sur les produits financiers susmentionnés, tels que le prospectus ou la fiche d’information de base.
La présente brochure ne constitue nullement une incitation, une offre ou une recommandation en vue de solliciter un service, d’acheter ou de vendre des placements financiers ou de conclure d’autres transactions. Les prestations de services mentionnées dans cette publication sont exclusivement basées sur le contrat conclu avec l’investisseur. Les données et opinions qu’elle contient n’ont qu’un but informatif et de tiennent pas compte des objectifs de placement, de la situation financière ou des besoins personnels. Le contenu, la portée et les prix des services et produits peuvent en outre varier en fonction des investisseurs et/ou de certaines restrictions légales et être modifiés à tout moment. Il est recommandé aux investisseurs de solliciter un conseil individuel à propos de leur situation personnelle avant de prendre une décision de placement. L’attention des investisseurs potentiels est attirée sur le fait que la performance passée ne constitue pas nécessairement une indication de la performance future. Nous déclinons toute responsabilité pour les pertes ou dommages quelconques qui pourraient résulter de l’utilisation des informations contenues dans la présente brochure.
Vous trouverez des détails sur la manière dont nous traitons vos données dans notre politique actuelle de protection des données et sur notre website de protection des données. Si vous souhaitez recevoir une copie papier de notre Privacy Policy, veuillez nous contacter à l’adresse e-mail suivante : wealthmanagement@vontobel.com.
